เงินเฟ้อไทยจ่อสูงยาวถึงต้นปี 70 น้ำมันแพง–เอลนีโญ ดันค่าครองชีพ

เงินเฟ้อไทยกำลังกลับมาเป็นโจทย์เศรษฐกิจที่ต้องจับตา หลังเดือน ต.ค. 2569 อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเร่งตัวสูงสุดในรอบ 45 เดือน แต่สิ่งที่น่ากังวลไม่ใช่แค่ราคาสินค้าที่แพงขึ้น เพราะแรงกดดันรอบนี้มาจากต้นทุนพลังงานและปัจจัยด้านอุปทานเป็นหลัก ขณะที่กำลังซื้อในประเทศยังอ่อนแอ ทำให้ทั้งผู้บริโภคและผู้ประกอบการต่างเผชิญข้อจำกัด

ข้อมูลจาก Krungthai COMPASS สะท้อนว่า แม้ต้นทุนการผลิตจะเพิ่มขึ้น แต่ผู้ประกอบการยังไม่สามารถผลักภาระไปยังผู้บริโภคได้เต็มที่ โดยช่วง ก.พ.-ก.ย. 2569 ดัชนีราคาผู้ผลิตของไทยเพิ่มขึ้น 7.8%

 

แต่ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานเพิ่มขึ้นเพียง 1.1% นอกจากนี้ ผลสำรวจภาคธุรกิจยังพบว่า 65% ของผู้ประกอบการไม่มีแผนปรับราคาสินค้าขึ้นในอีก 3 เดือนข้างหน้า สะท้อนว่ากำลังซื้อที่เปราะบางกำลังจำกัดความสามารถในการขึ้นราคาของธุรกิจ

อย่างไรก็ตาม ไม่ได้หมายความว่าราคาสินค้าจะหยุดปรับขึ้น เพราะบางธุรกิจยังเผชิญแรงกดดันด้านต้นทุน โดยเฉพาะภาคขนส่ง โรงแรม และร้านอาหาร ที่มีแนวโน้มทยอยปรับราคาต่อเนื่อง ซึ่งอาจทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นในระยะถัดไป

สิ่งที่ต้องจับตาคือ ราคาพลังงานที่ยังอยู่ในระดับสูง โดยราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยเดือน ต.ค. 2569 เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 102.7 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และในช่วงต้นเดือน พ.ย. ยังยืนเหนือ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ส่งผลให้ Krungthai COMPASS ประเมินว่าเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มสูงกว่าค่ากลางเป้าหมาย 2% ในช่วงที่เหลือของปีนี้ และทรงตัวสูงต่อเนื่องถึงต้นปี 2570

อีกหนึ่งความเสี่ยงคือปรากฏการณ์เอลนีโญ ซึ่งอาจกระทบผลผลิตสินค้าเกษตรและดันราคาอาหารสดให้สูงขึ้น ขณะที่เศรษฐกิจไทยยังฟื้นตัวไม่ทั่วถึงในลักษณะ K-shape โดยกลุ่มรายได้ระดับล่างยังมีกำลังซื้อไม่แข็งแรง ทำให้ธุรกิจไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาสินค้าและบริการได้ในวงกว้าง

Krungthai COMPASS คาดว่าเงินเฟ้อจะเริ่มทยอยกลับสู่ระดับต่ำในช่วงครึ่งหลังของปี 2570 จากผลของฐานราคาพลังงานที่สูงในปีก่อน แต่โจทย์สำคัญในระยะนี้คือ เศรษฐกิจไทยกำลังเผชิญภาวะต้นทุนแพงขึ้น ในขณะที่กำลังซื้อยังไม่พร้อมรับภาระราคาใหม่ หากราคาพลังงานและอาหารยังปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง ภาระค่าครองชีพก็ยังเป็นความเสี่ยงที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด