จับตาคืนนี้! ประธานเฟดพูดอะไร อาจชี้ทิศทางดอกเบี้ย-เงินบาท

นายพูน พานิชพิบูลย์ นักกลยุทธ์ตลาดเงินตลาดทุน Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย เปิดเผยว่า ค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ 32.90 บาท/ดอลลาร์ “อ่อนค่าลงเล็กน้อย แทบไม่เปลี่ยนแปลง” จากระดับปิดของวันก่อนหน้า ณ ระดับ 32.88 บาท/ดอลลาร์

โดยนับตั้งแต่ช่วงคืนที่ผ่านมา เงินบาทเคลื่อนไหวไร้ทิศทางที่ชัดเจนในกรอบ Sideways (แกว่งตัวในกรอบ 32.85-32.91 บาทต่อดอลลาร์) แม้จะได้แรงหนุนฝั่งแข็งค่าขึ้นบ้าง ตามจังหวะการอ่อนค่าลงเล็กน้อยของเงินดอลลาร์ ทว่า ความไม่แน่นอนของการเจรจาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน

หลังประธานาธิบดี Donald Trump ยังคงย้ำว่า สหรัฐฯ ไม่ได้เร่งรีบที่จะเจรจากับอิหร่าน และยังคงไม่ต้องการนัดพบเจรจากับอิหร่านในช่วงนี้ ได้หนุนให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง (ล่าสุด ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้นสู่โซน 88-89 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) สร้างแรงกดดันต่อเงินบาทเพิ่มเติม นอกจากนี้ โฟลว์ธุรกรรมซื้อเงินดอลลาร์ในช่วงปลายเดือน (Month-end Flows) ยังคงเป็นอีกหนึ่งในปัจจัยที่กดดันเงินบาทช่วงนี้ 

อย่างไรก็ดี การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ยังคงถูกจำกัดอยู่ หลังผู้เล่นในตลาดต่างรอลุ้น ถ้อยแถลงของประธาน FED Kevin Warsh ในงาน Jackson Hole Symposium คืนวันศุกร์นี้ ตามเวลาประเทศไทย   

ทางด้านตลาดค่าเงิน เงินดอลลาร์ย่อตัวลงเล็กน้อย กดดันโดยจังหวะแข็งค่าขึ้นบ้างของบรรดาสกุลเงินหลัก โดยเฉพาะ เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ที่ได้อานิสงส์จากการปรับสถานะของผู้เล่นในตลาด หลังเงินเยนญี่ปุ่นไม่สามารถอ่อนค่าต่อเนื่องได้ อีกทั้ง ผู้เล่นในตลาดบางส่วนยังคงคาดหวังต่อแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ ในเดือนกันยายนนี้ ทั้งนี้ การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ได้ถูกจำกัดโดยความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง และท่าทีของผู้เล่นในตลาดที่ต้องการรอลุ้น ถ้อยแถลงของประธาน Fed ก่อนปรับสถานะถือครองที่ชัดเจน ทำให้โดยรวม ดัชนีเงินดอลลาร์ (DXY) ย่อลงสู่โซน 99.1 จุด (ดัชนีเงินดอลลาร์ DXY แกว่งตัวแถวโซน 99.0-99.3 จุด) 

ในส่วนของราคาทองคำ แม้ว่า เงินดอลลาร์จะมีจังหวะย่อตัวลงบ้าง แต่ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง กอปรกับ ภาวะเปิดรับความเสี่ยงของตลาดหุ้นสหรัฐฯ และ ท่าทีของผู้เล่นในตลาดที่ต้องการรอลุ้นถ้อยแถลงของประธาน Fed ได้จำกัดให้ ราคาทองคำ (สัญญาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. 2026) เคลื่อนไหวในกรอบ Sideways แถวโซน 4,620-4,670 ดอลลาร์ต่อออนซ์ 

สำหรับ แนวโน้มของค่าเงินบาท (USDTHB) เราคงมุมมองเดิมว่า เงินบาทเสี่ยงเผชิญ Two-Way Risk ในช่วงระยะสั้น ขึ้นกับ การปรับเปลี่ยนมุมมองของผู้เล่นในตลาดต่อแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินของ Fed ซึ่งจะขึ้นกับพัฒนาการของรายงานข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ และ พัฒนาการของสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่มีความไม่แน่นอนอยู่สูง ทำให้ ผู้เล่นในตลาดควรใช้กลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงที่หลากหลายมากขึ้น โดยเฉพาะกลยุทธ์ Options ที่จะช่วยเสริมประสิทธิภาพในการบริหารความเสี่ยงจากค่าเงินได้เป็นอย่างดีในสภาวะที่ตลาดเผชิญความไม่แน่นอนสูง

อย่างไรก็ตาม เรามีความกังวลใจว่า ผู้เล่นในตลาดอาจผิดหวังกับถ้อยแถลงของประธาน Fed ที่อาจไม่ได้ส่งสัญญาณชัดเจน เกี่ยวกับแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินในระยะข้างหน้า ทำให้ ประเด็นความเชื่อมั่นต่อการดำเนินงานของ Fed (Fed Creditability) อาจกลับมากดดันตลาดการเงินได้อีกครั้ง

โดยอาจสะท้อนผ่านการปรับตัวขึ้นของ Term Premium ของบอนด์ระยะยาวสหรัฐฯ หนุนให้บอนด์ยีลด์ระยะยาวสหรัฐฯ สูงขึ้น ซึ่งหากผู้เล่นในตลาดไม่ได้ปรับเพิ่มโอกาส Fed ขึ้นดอกเบี้ยตาม เรามองว่าภาพดังกล่าวอาจกดดันให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลง พร้อมกับหนุนการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำ และทำให้ เงินบาทอาจแข็งค่าขึ้นได้บ้าง 

แต่หากประธาน Fed ส่งสัญญาณชัดเจน ไม่ต่างกับบรรดาเจ้าหน้าที่ Fed ในช่วงนี้ ที่ออกมาแสดงความกังวลว่า นโยบายการเงินของ Fed ยังไม่ตึงตัวมากพอ ที่จะคุมปัญหาเงินเฟ้อได้ และ Fed ควรต้องเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยบ้าง เรามองว่า ผู้เล่นในตลาดจะยิ่งมั่นใจต่อแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed มากขึ้น โดยอาจมีการปรับเพิ่มโอกาส Fed ขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้ง ในปีนี้ หนุนการปรับตัวขึ้นของเงินดอลลาร์และบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ (โดยเฉพาะบอนด์ยีลด์ระยะสั้น) ซึ่งจะกดดันทั้งราคาทองคำและเงินบาทได้พอควร โดยในกรณีนี้ นั้น เงินบาทเสี่ยงอ่อนค่าทดสอบ/ทะลุโซนแนวต้าน 33.00 บาทต่อดอลลาร์ ได้ไม่ยาก 

มองกรอบเงินบาทในช่วง 24 ชั่วโมง คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 32.65-33.05 บาท/ดอลลาร์

 

ขณะที่ ฝ่ายธุรกิจตลาดเงินและธุรกรรมระหว่างประเทศ ทีทีบี เปิดเผยว่า ค่าเงินบาทเช้านี้เปิดตลาด 32.89 บาท/ดอลลาร์ เคลื่อนไหวเล็กน้อยจากราคาปิดตลาดเมื่อวานที่ระดับ 32.88 บาท/ดอลลาร์

เงินดอลลาร์เคลื่อนไหวในช่วงแคบ ๆเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก โดยนักลงทุนจับตาการกล่าวสุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ประธานเฟด ในการประชุมประจำปีของเฟดที่เมืองแจ็กสัน โฮล รัฐไวโอมิง เพื่อหาสัญญาณบ่งชี้แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ (28 ส.ค.) เวลา 10.00 น.ตามเวลาสหรัฐ หรือตรงกับเวลา 21.00 น.ตามเวลาไทย

ทั้งนี้ นักลงทุนคาดหวังว่าประธานเฟดคนใหม่จะส่งสัญญาณเกี่ยวกับแผนการฉุดเงินเฟ้อให้กลับสู่เป้าหมายของเฟด รวมทั้งมุมมองที่มีต่อตลาดพันธบัตร หลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง จากการที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในตลาดพันธบัตร

สำหรับข้อมูลเศรษฐกิจที่มีการเปิดเผยเมื่อคืนนี้ กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยตัวเลขผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรก ลดลง 4,000 ราย สู่ระดับ 203,000 รายในสัปดาห์ที่แล้ว ต่ำกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ระดับ 208,000 ราย

สำหรับสถานะพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนต่างชาติ เมื่อวานนี้นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิหุ้นไทย  5,451.55 ล้านบาท และซื้อสุทธิพันธบัตรไทย 156 ล้านบาท 

กรอบค่าเงินวันนี้และกลยุทธ์แนะนำ

• USD/THB 32.70 - 33.00 แนะนำ ทยอยซื้อที่ 32.70 / ขาย 33.00
• EUR/THB 38.00 - 38.50 แนะนำ ซื้อที่ 38.00 / ขาย 38.50
• JPY/THB 0.2040 - 0.2090 แนะนำ ซื้อที่ 0.2040 / ขาย 0.2090