เจาะหุ้น AOT หลังขอคืนพื้นที่สนามบิน รายได้หายกว่าพันล้านบาทต่อปี

คณะกรรมการของ AOT อนุมัติการขอคืนพื้นที่เชิงพาณิชย์บางส่วนจากผู้รับสัมปทาน และขอคืนพื้นที่สํานักงานบางส่วนจากหน่วยงานของรัฐ รวมถึงพื้นที่ภายในอาคารผู้โดยสารระหว่างประเทศที่สนามบินนานาชาติภูเก็ต โดยเริ่มต้นวันที่ 1 ก.ค. 2567 เป็นต้นไป  แล้วแบบนี้หุ้น AOT ยังน่าสนใจอยู่หรือไม่ โดย PPTV Wealth เปิดบทวิเคราะห์จาก 2 โบรกเกอร์ มานำเสนอ

โดยเมื่อวันที่ 21 มิ.ย.2567 คณะกรรมการของ AOTอนุมัติการขอคืนพื้นที่เชิงพาณิชย์บางส่วนจากผู้รับสัมปทาน

และขอคืนพื้นที่สํานักงานบางส่วนจากหน่วยงานของรัฐ รวมถึงพื้นที่ภายในอาคารผู้โดยสารระหว่างประเทศที่สนามบินนานาชาติภูเก็ต โดยเริ่มต้นวันที่ 1 ก.ค.2567 เป็นต้นไป

โดยการอนุมัติให้ขอคืนพื้นที่ประกอบกิจการของผู้ประกอบการและพื้นที่ปฏิบัติงานของส่วนราชการบาง ส่วนจาก King Power , สำนักงานตรวจคนเข้าเมือง,กรมศุลกากรและกรมสรรพากร ภายในอาคาร Concourse และ SAT-1 ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ (ทสภ.) จำนวนพื้นที่ 1.1 พัน ตร.ม.

และภายในอาคารผู้โดยสารระหว่างประเทศท่าอากาศยานภูเก็ต (ทสก.) จำนวนพื้นที่ 491 ตร.ม. เพื่อนำมาใช้ในการดำเนินกิจการท่าอากาศยานตลอดจนดำเนินการปรับปรุงและพัฒนาเพื่อจัดให้มีสิ่งอำนวยความสะดวกพื้นฐานต่างๆเพิ่มเติมสำหรับให้บริการแก่ผู้โดยสาร 

โดย AOT ให้เหตุผลในการขอคืนพื้นที่เชิงพาณิชย์ดังกล่าว เพื่อพัฒนาสนามบินให้มีสิ่งอำนวยความสะดวกเพิ่มเติมเพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการดำเนินกิจการท่าอากาศยานสมัยใหม่และคำแนะนำจากรายงาน Bangkok SuvarnabhumiInternational Airport Audit Report ซึ่งจัดทำโดย Skytrax (บริษัทวิจัยและที่ปรึกษาธุรกิจการบินชั้นนำของโลก) 

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า เบื้องต้นเราประเมินผลกระทบจากรายได้ที่ลดลงปีละประมาณ 1.1 พันล้านบาท จะเป็น Downside ต่อประมาณการกำไรปกติ  2-4%ต่อปี และกระทบมูลค่าเหมาะสม 2-3 บาทต่อหุ้น อย่างไรก็ดี ขอคงประมาณการไว้ก่อน และจะพิจารณาปรับประมาณการอีกครั้งหลังได้รายละเอียดเพิ่มเติม

และแม้ผลกระทบเบื้องต้นจะไม่ได้มีนัยสำคัญต่อฐานกำไรทั้งปีของ AOT แต่คาดคาดหุ้นตอบสนองเชิงลบวันนี้จาก 

1. การขอคืนพื้นที่ดังกล่าวจะทำให้พื้นที่เชิงพาณิชย์ของ King PowerDuty free BKK ตามสัมปทานหายไปราว 7.5% ทำให้คาดว่า AOT เก็บรายได้ค่าตอบแทนต่อผู้โดยสารแบบ Minimum Guarantee ลดลง จาก 233 เป็น 216 บาท/คน

2. ตลาดอาจกังวลว่านอกจาก 2 สนามบินดังกล่าว AOT จะมีโอกาสขอคืนพื้นที่เชิงพาณิชย์จากสนามบินอื่นอีกหรือไม่ เพราะจะเพิ่ม Downside ต่อประมาณการในระยะถัดไป (ปัจจุบันให้บริการทั้งหมด 6 สนามบิน)

3. แผนการปรับปรุงพื้นที่ที่รับคืนมา AOT จะสร้างรายได้เพิ่มเติมเพื่อชดเชยได้มากน้อยแค่ไหน

โดย บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า ราคงราคาเหมาะสมที่ 73.00 บาทต่อหุ้น และคงคำแนะนำ “TRADING”

โดยระยะสั้นหุ้นมีโอกาสถูกกดดันจากปรับลดประมาณการและตลาด อีกทั้งผลประกอบการเข้าสู่ช่วง Low Season ของธุรกิจ หากไม่มีสถานะ แนะนำรอหุ้นปรับฐานก่อนกลับเข้าสะสม

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงสำคัญ คือ ตัวเลขนักท่องเที่ยวต่ำกว่าคาดการณ์ออกมาตรการช่วยเหลือเพิ่มเติม และ ความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกถอยรุนแรงทั่วโลก

 

 

 

ด้าน บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) มองว่า การขอคืนพื้นที่จะส่งผลลบในระยะสั้น เนื่องจากกําไรของ AOT  ช่วง กรกฎาคม-กันยายน 2567 จะลดลงราว 1.24% ของประมาณการกําไรเต็มปีเดิมที่ 2.26 หมื่นล้านบาท และรายได้ที่จะหายไป 1.13 พันล้านบาท ทำให้ปรับลดประมาณการกําไรปี 2567 และ 2568 ลงเพื่อสะท้อนถึงรายได้และกําไรที่จะลดลงจากการเปลี่ยนแปลงในอนาคต โดยคาดว่ากําไรสุทธิในปี 2567 จะอยู่ที่ 2.24 หมื่นล้านบาท และปี 2568  จะอยู่ที่ 2.60 หมื่นล้านบาท

นอกจากนี้ ในส่วนของ โครงการดอนเมืองเฟส 3 ซึ่งเป็นหนึ่งในแผนพัฒนาสนามบินที่ตั้งเป้าจะดําเนินการให้เสร็จภายในปี 2573 รองรับผู้โดยสารของสนามบินดอนเมืองเพิ่มขึ้นอีก 10 ล้านคน (จากปัจจุบันที่ 30ล้านคน)

ขณะที่ ในปี  2566 มีจํานวนเที่ยวบินพาณิชย์ลงจอดและบินขึ้นจากสนามบินนานาชาติดอนเมืองรวม 177,194 เที่ยว เพิ่มขึ้น +84.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน และมีผู้โดยสารมาใช้บริการ 25.7ล้านคน เพิ่มขึ้น +112.1%  ส่วนปริมาณการขนส่งสินค้าและพัสดุไปรษณีย์อยู่ที่11,015ตัน เพิ่มขึ้น +135.5%  

ทั้งนี้ ในส่วนของข่าวที่รัฐบาลจะโอนสนามบินภูมิภาค 28 มาให้ AOT บริหารทาง AOT จะทําการศึกษาความเป็นไปได้ของสนามบินใหม่ 25 แห่งภายใน 6 เดือน เพื่อพิจารณาถึงวัตถุประสงค์ในเชิงพาณิชย์   ในขณะที่จะสรุปแนวทางสําหรับสามสนามบินก่อนหน้านี้ (กระบี่,อุดรธานี และบุรีรัมย์) ภายในสิ้นปีนี้ 

ขณะที่ สนามบินสุวรรณภูมิตั้งเป้าจะขึ้นไปติดอันดับ 20 ของโลกภายใน 5 ปี คณะกรรมการของ AOT อนุมัติการขอคืนพื้นที่เชิงพาณิชย์บางส่วนจากผู้รับสัมปทาน และขอคืนพื้นที่สํานักงานบางส่วนจากหน่วยงานของรัฐ รวมถึงพื้นที่ภายในอาคารผู้โดยสารระหว่างประเทศที่สนามบินนานาชาติภูเก็ต โดยเริ่มต้นวันที่1กรกฎาคม 2567 เป็นต้นไป ซึ่ง

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะได้รับผลกระทบจากการคืนพื้นที่  แต่ AOT ยังคงน่าสนใจ ดังนั้นจึงยังคงคําแนะนํา ซื้อ และขยับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 68 ที่ 77.00บาท จากเดิม 79.00บาท 

สรุปผลแบ่งสาย 12 ทีมวอลเลย์บอลหญิงในศึกโอลิมปิก 2024