หุ้น CPN โบรกฯ แนะนำ ซื้อ หลังโชว์งบ ไตรมาส 1/68 กำไรสุทธิ 4,227 ล้าน

นางสาวนภารัตน์ ศรีวรรณวิทย์ CFO and President, Hotel and Office บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)  กล่าวว่า การบริโภคภาคเอกชนในไตรมาสแรกปี 2568 ได้รับแรงหนุนจากมาตรการภาครัฐ เช่น โครงการ Easy E-Receipt โดยคาดหวังว่ามาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์ต่างๆ จะส่งผลบวกต่ออุตสาหกรรมตั้งแต่ไตรมาสสองเป็นต้นไป โดยมาตรการต่างๆ รวมถีงกลยุทธ์ Retail-Led Mixed-use Development

 

ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2568 มีกำไรที่ 4,227 ล้านบาทและรายได้รวม 12,162 ล้านบาท จากธุรกิจให้เช่าและบริการและธุรกิจโรงแรม ขณะที่กลุ่มธุรกิจค้าปลีก และกลุ่มธุรกิจโรงแรมโดยเฉพาะเครือเซ็นทาราและ Go Hotel ฟื้นตัว 
 
เดินหน้าขยายพอร์ตธุรกิจอย่างต่อเนื่อง

ทั้งเปิดตัวโครงการ Market Place เทพรักษ์ ดึง แบรนด์ Nitori แบรนด์เฟอร์นิเจอร์จากญี่ปุ่น ขยายสาขานอกกรุงเทพฯ ครั้งแรกในไทย และตลาดภาคตะวันออกที่ เซ็นทรัล พัทยา และ เซ็นทรัล ศรีราชา, POP MART ที่ เซ็นทรัล เวสต์เกต และในรูปแบบ ป๊อปอัพสโตร์ ที่เซ็นทรัล พัทยา  

ลงทุนระยะยาว 120,000 ล้านบาท ลุยมิกซ์ยูสและโครงการ Transformation ทุกภูมิภาค ภายใน 5 ปี (พ.ศ. 2568–2572)

ภายใต้กลยุทธ์ Retail-Led Mixed-Use Development ด้วย 3 โครงการใหม่ ได้แก่ ‘The Central’ พหลโยธิน เมกะโปรเจกต์แห่งอนาคตที่จะเป็นศูนย์กลางเศรษฐกิจ (New CBD) แห่งใหม่ของกรุงเทพฯ, ‘Central Northville’ มิกซ์ยูสขนาดใหญ่ใจกลางนนทบุรี และ ‘Central Khonkaen Campus’ โครงการแห่งที่ 2 ในจังหวัดขอนแก่น 

ขณะเดียวกันในปี 2568 ยังเตรียมเปิดตัว ‘Central Park’ ศูนย์การค้าระดับ Masterpiece บน Prestigious Address ดีที่สุด ใจกลางกรุงเทพฯ ศูนย์การค้าต้นแบบด้าน Sustainable & Mindful Travel ควบคู่ไปกับเมือง รวมถึงโครงการที่อยู่อาศัยในมิกซ์ยูส บ้านนินญา กระบี่, คอนโดมิเนียม Phyll กระบี่ (เปิดพรีเซลล์เดือนกรกฎาคม) และบ้านนิรดา แจ้งวัฒนะ-ชัยพฤกษ์ บ้านเดี่ยวระดับลักชัวรี (เปิดพรีเซลล์เดือนพฤษภาคม) รวมถึง Festive landmark อย่าง “Thailand’s Songkran Festival 2025”  และ “The Great Chinese New Year 2025” กระตุ้นจับจ่าย และการท่องเที่ยว 

ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2568 เซ็นทรัลพัฒนา มีศูนย์การค้าภายใต้การบริหารงานทั้งหมด 42 โครงการ (ศูนย์การค้าเซ็นทรัล 40 แห่ง - ในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑล 16 โครงการ ต่างจังหวัด 23 โครงการ และในมาเลเซีย 1 โครงการ; ศูนย์การค้าเอสพละนาด 1 แห่ง; และศูนย์การค้าเมกา บางนา อีก 1 แห่ง) คอมมูนิตี้ มอลล์ 16 โครงการ มีพื้นที่ให้เช่าสุทธิรวม 2.3 ล้านตารางเมตร นอกจากนี้ ยังบริหารศูนย์อาหาร 37 แห่ง อาคารสำนักงาน 10 อาคาร โรงแรม 10 แห่ง โครงการที่อยู่อาศัยทั้งแนวราบและแนวสูงรวม 44 โครงการ

 

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน)  มีมุมมองต่อ บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)  หรือ CPN ระบุว่า ธุรกิจ Retail แกร่งรับมือกับความเสี่ยงได้ดี โดยปรับกำไรปกติปี 2568 ลงเล็กน้อย 3% จากสถานการณ์เศรษฐกิจที่ท้าทายมากขึ้น ซึ่งมองว่าการเติบโตปีนี้ชะลอ แต่จะเร่งตัวขึ้นในปี 2569 แต่ CPN ปรับกลยุทธ์เร็วภายใต้ความเสี่ยง ฐานะการเงินแกร่ง ROE รักษาได้ในระดับ 16-17% แต่โบรกเกอร์คาดว่าจะจ่ายปันผลไม่ต่ำกว่าปีก่อน ซึ่งเป็น Divident Yield 4-5%

อย่างไรก็ตาม ปรับราคาเป้าหมายเล็กน้อย โดยยังมุมมองบวกต่อบริษัท ปรับลดการเติบโตระยะยาวจาก 3% เป็น 2.5% ทำให้ราคาเป้าหมายลดลงจาก 83 เป็น 73 บาท และยังแนะนำ "ซื้อ" 

บทวิเคราะห์ฉบับเต็ม