Krungthai COMPASS ประเมิน GDP ปี 69 โต 1.8% ท่ามกลางความท้าทาย โดยเฉพาะภาษีสหรัฐฯ

Krungthai COMPASS ระบุ หลังจากสำนักงานสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.) ได้รายงานตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่ 4 ขยายตัว 2.5%  ซึ่งเป็นการขยายตัวเร่งขึ้นจากไตรมาสก่อน เนื่องจากการลงทุนภาคเอกชนที่ขยายตัวดีต่อเนื่อง และการบริโภคเอกชนที่เร่งขึ้นจากปัจจัยชั่วคราว และเศรษฐกิจไทย ปี 2568 ขยายตัว 2.4% 

โดย แนวโน้มเศรษฐกิจไทยในปี 2569 สศช. คาดว่า จะขยายตัวในช่วง 1.5%-2.5% (ค่ากลาง 2.0%) 

โดยมีปัจจัยเสี่ยงระยะข้างหน้า 1. ความผันผวนของเศรษฐกิจและการค้าโลก 2. ระดับหนี้ครัวเครือนที่อยู่ในระดับสูงและการเข้าถึงสินเชื่อของธุรกิจ SMEs และ 3. บรรยากาศทางเศรษฐกิจและการเมืองหลังการเลือกตั้ง และมองว่าเศรษฐกิจมีปัจจัยสนับสนุนจาก 1. การบริโภคภาคเอกชนที่มีแนวโน้มขยายตัวดี 2. การเพิ่มขึ้นของกรอบงบประมาณภาครัฐ และ 3. การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและธุรกิจบริการที่เกี่ยวเนื่อง

ซึ่ง Krungthai COMPASS ประเมินว่าแม้เศรษฐกิจไตรมาสที่ 4 ปี 2568 จะขยายตัวสูงกว่าที่คาดที่ 2.5% แต่แนวโน้มระยะข้างหน้ายังมีความท้าทาย จากการส่งออกสินค้าของไทยในปี 2569 ที่แม้สภาพัฒน์ฯ คาดว่าจะไม่หดตัว แต่ยังมีความไม่แน่นอนสูง โดยเฉพาะการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ที่มาตรการทางภาษีมีความผันผวนจากผลของคำตัดสินของศาลสูงสหรัฐฯ ต่ออำนาจประธานาธิบดีในการบังคับใช้ Reciprocal tariff อย่างไรก็ดี การส่งออกไทยในปีนี้เผชิญความเสี่ยงเพิ่มเติมจากภาษี Sectoral tariff (Section 232) ที่มีอีกอย่างน้อย 9 กลุ่มสินค้าที่จะได้รับผลกระทบ ซึ่งรวมสินค้ากลุ่ม Semiconductor ที่ขยายตัวสูงถึง 52.5% ในปี 2568 และคิดเป็นกว่า 44% ของมูลค่าการส่งออกไทยไปยังสหรัฐฯ 

อย่างไรก็ตาม การลงทุนภาคเอกชนมีแนวโน้มขยายตัวได้ต่อเนื่อง สะท้อนจากยอดขอรับการส่งเสริมการลงทุนของ BOI ที่ในปี 2568 คิดเป็นมูลค่ากว่า 1.35 ล้านบาทจาก 2,421 โครงการ ขยายตัวจากปีก่อนหน้า 66% โดยเฉพาะอุตสาหกรรมเป้าหมาย อาทิ อุตสาหกรรมดิจิทัล และอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์ ที่ขยายตัว 184% และ 20% ตามลำดับ อีกทั้งมาตรการ Thailand Fast Pass และ Reinvent Thailand ใน 6 ธุรกิจเป้าหมาย จะเป็นแรงส่งสำคัญให้เกิดการลงทุนจริงได้เร็วขึ้น

โดย Krungthai COMPASS คาดว่าเศรษฐกิจไทยในปี 2569 จะขยายตัวได้ที่ 1.8% จากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และมาตรการภาษีสหรัฐฯ ที่อาจกระทบต่ออุปสงค์โลก ประกอบกับภาคครัวเรือนและ SMEs ยังอยู่ในภาวะเปราะบาง 

อย่างไรก็ดี การจัดตั้งรัฐบาลที่มีเสถียรภาพและการเร่งกระบวนการจัดทำงบประมาณปี 2570 จะเป็นปัจจัยสนับสนุนเศรษฐกิจในระยะข้างหน้า