มุมมอง โบรกฯ หลัง กนง. เซอร์ไพร์สตลาด ลดดอกเบี้ย 0.25% เหลือ 1% ต่อปี

ผลประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) นัดแรก ปี 69 มติ 4 ต่อ 2 เสียง ลดดอกเบี้ย 0.25% ต่อปี จาก 1.25% เหลือ 1% ต่อปี มีผลทันที ซึ่งถือว่าเป็น เซอร์ไพร์สตลาด โดย PPTV Wealth รวบรวมความเห็นของนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ ว่า การลดดอกเบี้ยนโยบายครั้งนี้ มีผลอย่างไรบ้าง

เริ่มที่ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX)  มองว่า มุมมองของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ชุดใหม่ซึ่งหลายคนมีประสบการณ์ทำงานในภาคเอกชน ทำให้ยังคงมุมมองว่า ธปท. น่าจะลดดอกเบี้ยได้อีกครั้งหนึ่งในการประชุมเดือนสิงหาคม

ธนาคารแห่งประเทศไทย

ท่ามกลางเศรษฐกิจไทยที่เติบโตต่ำกว่าศักยภาพเงินเฟ้อที่ติดลบและสินเชื่อที่หดตัว ซึ่งหากเป็นจริงจะทำให้ดอกเบี้ย ณ สิ้นปีอยู่ที่ 0.75% แล้วทำให้ค่าเงินบาทเริ่มมีทิศทางอ่อนค่าลงบ้างในช่วงที่เหลือของปี

อย่างไรก็ตาม หากดูข้อมูลเชิงสถิติ (2001–2024) ทุกการลดดอกเบี้ย 0.25%  จะช่วยหนุน Fwd PER ของ SET เฉลี่ยให้เพิ่มขึ้น +6.6% และเอื้อเงินทุนไหลเข้า เป็นบวกต่อภาพระยะกลาง–ยาวต่อตลาดหุ้นไทย

ดังนั้น กลุ่ม/หุ้นได้ประโยชน์ กลุ่มต้นทุนการเงินสูงและอ่อนไหวต่อดอกเบี้ย เช่น กลุ่มไฟแนนซ์ อสังหา ยานยนต์ พาณิชย์ โรงไฟฟ้า สื่อสาร ท่องเที่ยว ขนส่ง เช่น  CENTEL, GPSC, TRUE, AP, MTC, CPALL, ADVANC , TRUE, SAT, STANLY รวมทั้ง REITs ที่ให้ปันผลสูง อย่าง DIF, FTREIT, LHHOTEL ขณะที่ระวังหุ้นกลุ่มประกัน (BLA TLI) จากผลตอบแทนจาการลงทุนต่อลดลง

ทางทิศทางเทคนิค ประเมินแนวต้าน ของ SET Index ที่ 1530/1545 จุด และแนวรับที่ 1500/1490

ด้าน บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) (PI) ระบุว่า ระยะสั้น มองว่าสร้างแรงกดดันต่อธนาคารพาณิชย์ผสานกับก่อนหน้าปรับขึ้นมาค่อนข้างเยอะแต่เชื่อ Downside ไม่มากเพราะยังมีประเด็นบวกเรื่องปันผลค้ำราคาหุ้นไว้ 

อย่างไรก็ตาม จะดีกับกลุ่มการเงิน อสังหา สื่อสาร ค้าปลีก และ REIT รวมถึง SET ในภาพรวม แต่ก็ยังต้องไม่ประมาท เนื่องจากท่าทีของ กนง.ยังดูกังวลกับภาวะเศรษฐกิจ

ขณะที่ มุมมอง บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) มองว่าการที่  กนง. มีมติ 4 ต่อ 2 เสียง ให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% จาก 1.25% ลงมาอยู่ที่ 1.00% ซึ่งถือเป็นการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ โดยอิงประมาณการของหยวนต้า ว่าการลดดอกเบี้ยนโยบายทุก 0.25% จะเป็นบวกต่อ EPS ของ SET Index ราว 3% ทำให้ประมาณการ EPS ปี 2026 เดิมที่ 90 บาท/หุ้น มีโอกาสถูกปรับขึ้นเป็นประมาณ 93 บาท/หุ้น ใกล้เคียง Bloomberg Consensus  ซึ่งคิดเป็นผลกระทบต่อ SET Index ราว 40–50 จุด ทำให้เป้าหมายดัชนีในกรอบบนบริเวณ 1,570 จุด มีความเป็นไปได้มากขึ้น

ด้าน บริษัท เอเซีย พลัส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด ระบุว่า ดอกเบี้ยที่อ่อนตัวลงยังเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นในกลุ่ม Yield Play จากต้นทุนทางการเงินที่มีแนวโน้มลดลง และความน่าสนใจของผลตอบแทนเงินปันผลเมื่อเทียบกับตราสารหนี้เพิ่มขึ้น

คอนเทนต์สำหรับคุณ By Blue Dot

เนื้อหาคัดสรรคุณภาพ

มติ 4 ต่อ 2 เสียง ลดดอกเบี้ย 0.25% ต่อปี จาก 1.25% เหลือ 1% ต่อปี

25 ก.พ. 2569

"เอกนิติ" เตรียมแผน "ธนู 3 ดอก" ฝ่า 3 มรสุมใหญ่เศรษฐกิจ ปี 69

25 ก.พ. 2569

สำหรับ หุ้นที่คาดได้รับประโยชน์ ได้แก่ SAWAD, MTC, GULF, GPSC, BGRIM, SPALI, SIRI, AP, 3BBIF, LHHOTEL, CPNREIT เป็นต้น

ซึ่งการลดดอกเบี้ยลง 0.25% เหลือ 1.00% คาดช่วยให้ค่าเงินบาทชะลอแข็งค่า รวมถึงช่วยขยับ PE ขึ้น 0.74 เท่า และดัน Target SET ขึ้นอีกราว 70 จุด 

แนะนำเก็งกำไรหุ้นกลุ่มเช่าซื้อ TIDLOR, MTC, SAWAD หุ้นท่องเที่ยว CENTEL, ERW, AOT หุ้นโรงพยาบาล BH, BDMS และหุ้นปันผลสูง SIRI, AP, SC