เปิดงบ MK ไตรมาส 2/2569 กับการตัดสินใจลงสนามบุฟเฟต์ เคาะจ่ายปันผล 0.40 บาท

จาก “เอ็มเค สุกี้” สู่ “โบนัส สุกี้” กลยุทธ์ใหม่ของ บริษัท เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)  หรือ M กำลังพาบริษัทบุกตลาดบุฟเฟต์ โดยรายได้ไตรมาส 2  เติบโต 10.6% แต่ต้องแลกด้วยต้นทุนที่สูงขึ้นและอัตรากำไรที่ลดลง  โดยกำไรสุทธิลด 19.7% เหลือ 221 ล้านบาท  ซึ่งต้องบอกว่า MK กำลังเดินเกมใหม่ในตลาดสุกี้ ด้วยการใช้ “บุฟเฟต์” เป็นหนึ่งในกลยุทธ์สำคัญในการขยายธุรกิจ ซึ่งภาพนี้สะท้อนชัดจากผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569

 

โดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายและบริการ 4,196 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 402 ล้านบาท หรือ 10.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากการขยายสาขาของ “โบนัส สุกี้” ร้านสุกี้ในรูปแบบบุฟเฟต์แบรนด์ใหม่ที่เริ่มเปิดดำเนินการในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2568 และยังคงขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง

แต่หากมองตัวเลขให้ลึกลงไป จะพบว่าการเติบโตของ MK ไม่ได้เกิดขึ้นจากร้านเดิมทั้งหมด เพราะยอดขายสาขาเดิมในไตรมาส 2 ปรับลดลง 3.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากยอดขายสาขาเดิมในเดือนมิถุนายนที่ปรับตัวลดลง จากฐานยอดขายของปีก่อนหน้าอยู่ในระดับสูง หลังจากเอ็มเค สุกี้จัดโปรโมชั่นบุฟเฟต์ “คุ้มเกินคุ้ม” ราคา 299 บาท เป็นครั้งแรก ส่งผลให้ยอดขายในช่วงเวลาดังกล่าวเติบโตอย่างโดดเด่น

ขณะเดียวกัน ภาครัฐได้ดำเนินมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อบรรเทาภาระค่าครองชีพของประชาชนในช่วงเดือนมิถุนายนถึงกันยายน 2569 โดยจำกัดสิทธิ์การเข้าร่วมโครงการไว้เฉพาะผู้ประกอบการรายย่อยและร้านค้าขนาดเล็ก ทำให้บริษัทฯ ไม่ได้รับประโยชน์จากมาตรการดังกล่าว ส่งผลให้มีลูกค้าเข้าใช้บริการลดลงในช่วงเวลาดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม เมื่อมองภาพรวมครึ่งปีแรก รายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 8,243 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.4% จากงวดเดียวกันของปีก่อนหน้า ขณะที่ยอดขายสาขาเดิมปรับลดลง 0.3%

สะท้อนว่า การขยายสาขา โดยเฉพาะ “โบนัส สุกี้” กำลังเข้ามามีบทบาทในการสร้างการเติบโตของรายได้ ขณะที่ยอดขายจากสาขาเดิมยังเผชิญแรงกดดัน

แต่การโตด้วยบุฟเฟต์มี “ต้นทุน”

อีกด้านหนึ่งของกลยุทธ์นี้สะท้อนออกมาในอัตรากำไรขั้นต้น ในไตรมาส 2 ปี 2569 อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับลดลงจาก 65.2% ในไตรมาส 2 ของปี 2568 เหลือ 61.8% ในไตรมาสนี้ 

ปัจจัยหลักมาจากการรุกตลาดด้วยโมเดลบุฟเฟต์ผ่านโปรโมชั่น “คุ้มเกินคุ้ม” ของแบรนด์ “เอ็มเค สุกี้” ร่วมกับการขยายสาขาอย่างต่อเนื่องของแบรนด์ “โบนัส สุกี้” ซึ่งเป็นธุรกิจบุฟเฟต์เต็มรูปแบบ ส่งผลให้สัดส่วนต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้นตามโครงสร้างธุรกิจประเภทนี้

สำหรับงวดครึ่งปีแรก กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 5,100 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.7% จากงวดเดียวกันของปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลงจาก 65.8% ในงวดครึ่งปีแรกของปี 2568 เป็น 61.9% ในงวดเดียวกันของปีนี้ ซึ่งเป็นผลมาจากการจัดทำโปรโมชั่นบุฟเฟต์ “คุ้มเกินคุ้ม” และการขยายสาขาของ “โบนัส สุกี้” ซึ่งเป็นโมเดลบุฟเฟต์เต็มรูปแบบ

นอกจากนี้ สถานการณ์ความไม่สงบระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ยังเป็นปัจจัยกดดันให้ราคาพลังงานและต้นทุนค่าขนส่งเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อเนื่องให้ราคาวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองหลายรายการทยอยปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ขยาย “โบนัส สุกี้” ก็ต้องเพิ่มต้นทุน

อย่างไรก็ตาม การเปิดสาขาใหม่ไม่ได้มีเพียงรายได้ที่เพิ่มขึ้น แต่หมายถึงต้นทุนที่เพิ่มขึ้นด้วย ในไตรมาส 2 ปี 2569 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ที่ 2,414 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 203 ล้านบาท หรือ 9.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าสาธารณูปโภค อันเป็นผลมาจากการขยายสาขาของแบรนด์ “โบนัส สุกี้” ทำให้ต้องเพิ่มจำนวนพนักงานเพื่อรองรับการเปิดสาขาใหม่ รวมถึงมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับการเปิดสาขาเพิ่มสูงขึ้น

ด้านอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมปรับลดลงจาก  57.0% ในไตรมาส 2 ของปี 2568 เป็น 56.2% ในไตรมาสนี้ เนื่องจากค่าใช้จ่ายบางประเภทเป็นค่าใช้จ่ายคงที่ อาทิ ค่าเช่า ซึ่งไม่ได้เพิ่มขึ้นในสัดส่วนเดียวกับการเติบโตของรายได้จากการขายและบริการ

ส่วนค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อยอยู่ที่ 21 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2569 และ 42 ล้านบาทสำหรับงวดครึ่งปีแรกของปี 2569 ซึ่งเป็นดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากหนี้สินตามสัญญาเช่า เนื่องจากมีการนำมาตรฐานรายงานทางการเงินฉบับที่ 16 มาถือปฏิบัติใช้

จับตา เกมของ MK อาจไม่ใช่แค่ “ขายสุกี้” แต่คือการสร้างการเติบโตใหม่

จากปัจจัยต่าง ๆ ที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลง ขณะที่ครึ่งปีแรกของปี 2569 มีกำไรสุทธิ 385 ล้านบาท ลดลง 125 ล้านบาท หรือลดลงคิดเป็น 24.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า

ภาพที่เกิดขึ้นจึงมีทั้งสองด้าน ด้านหนึ่ง MK มีรายได้เติบโตจากการขยายธุรกิจ โดยเฉพาะ “โบนัส สุกี้” แต่อีกด้านหนึ่ง การเดินเกมบุฟเฟต์กดดันอัตรากำไรขั้นต้น ขณะที่ต้นทุนจากการขยายสาขาเพิ่มขึ้น

กลยุทธ์ของ MK ในช่วงนี้จึงไม่ใช่เพียงการเพิ่มจำนวนร้าน แต่คือการใช้ “บุฟเฟต์” เป็นเครื่องมือสร้างการเติบโตใหม่ ทั้งจากการปรับรูปแบบโปรโมชั่นของเอ็มเค สุกี้ และการขยายสาขาของโบนัส สุกี้

โจทย์สำคัญของกลยุทธ์นี้จึงอยู่ที่ว่า การเติบโตของรายได้จากเกมบุฟเฟต์ จะสามารถเปลี่ยนกลับมาเป็นการเติบโตของกำไรได้มากแค่ไหน

อย่างไรก็ตาม M เคาะจ่ายปันผลเป็นเงินสดที่ 0.40 บาทต่อหุ้น โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 26 ส.ค. 2569 และจ่ายปันผลวันที่ 11 ก.ย. 2569