IRPC พลิกขาดทุนเป็นกำไร 9 เดือนแรกปี 2569 กำไรสุทธิ 15,360 ล้านบาท

การฟื้นตัวของธุรกิจพลังงานไม่ได้ขึ้นอยู่กับทิศทางราคาน้ำมันเพียงอย่างเดียว แต่ยังสะท้อนผ่านความสามารถในการบริหารต้นทุน จัดการสินทรัพย์ และรับมือกับความเสี่ยงจากตลาดโลก

บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) หรือ IRPC เป็นอีกหนึ่งภาพสะท้อนที่น่าสนใจ หลังผลประกอบการช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 พลิกจากขาดทุนสุทธิ 2,998 ล้านบาท ในช่วงเดียวกันของปีก่อน มาเป็นกำไรสุทธิ 15,360 ล้านบาท แม้ว่าจะอยู่ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ สงครามการค้า ความผันผวนของราคาพลังงาน และเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว

นายศิริเมธ ลี้ภากรณ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) หรือ IRPC เปิดเผยผลประกอบการ พร้อมสะท้อนทิศทางการปรับกลยุทธ์ของบริษัท ว่า

9 เดือนแรกปี 2569 กำไร 15,360 ล้านบาท!

ผลประกอบการช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 IRPC มีรายได้จากการขายสุทธิ 226,771 ล้านบาท มีกำไรขั้นต้นจากการผลิตตามราคาตลาด (Market GIM) อยู่ที่ 28,803 ล้านบาท หรือ 16.44 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 14,205 ล้านบาท หรือ 8.51 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล

ขณะที่ EBITDA อยู่ที่ 28,944 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24,096 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิ 15,360 ล้านบาท พลิกจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่บันทึกขาดทุนสุทธิ 2,998 ล้านบาท

ขณะที่ผลประกอบการเฉพาะไตรมาส 3/2569 จะพบว่า IRPC มีรายได้จากการขายสุทธิ 78,195 ล้านบาท และ Market GIM อยู่ที่ 10,548 ล้านบาท หรือ 19.29 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 194 ล้านบาท หรือ 2.17 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล จากไตรมาส 2/2569

ปัจจัยสำคัญส่วนหนึ่งมาจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันดีเซลเทียบกับราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น ตามภาวะอุปทานในตลาดโลกที่ตึงตัว จากความเสี่ยงด้านการส่งออกน้ำมันดิบจากตะวันออกกลาง และมาตรการจำกัดการส่งออกน้ำมันดีเซลของรัสเซีย

อีกด้านหนึ่ง ต้นทุนการจัดหาน้ำมันดิบ ทั้งส่วนเพิ่มราคาน้ำมันดิบ (Crude Premium) ค่าขนส่ง (Freight) และค่าประกันภัย (Insurance) ปรับตัวลดลงจากไตรมาสก่อน ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนผลประกอบการ

ส่วน Accounting GIM อยู่ที่ 13,012 ล้านบาท หรือ 23.79 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 6,345 ล้านบาท หรือ 12.76 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2569

ทำให้ EBITDA ในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 10,124 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6,054 ล้านบาท เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2569

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการยังมีปัจจัยที่ต้องติดตาม โดยในไตรมาส 3/2569 โดยบริษัทบันทึกขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการบริหารความเสี่ยงน้ำมัน 469 ล้านบาท เทียบกับไตรมาส 2/2569 ที่มีกำไร 2,051 ล้านบาท เนื่องจากส่วนต่างของราคาผลิตภัณฑ์ปรับเพิ่มขึ้น

ภาพรวมจึงทำให้ IRPC มีกำไรสุทธิในไตรมาส 3/2569 จำนวน 4,550 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,629 ล้านบาท หรือร้อยละ 56 เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2569

มากกว่าการเพิ่มกำลังผลิต คือการใช้สินทรัพย์ให้สร้างมูลค่า

นายศิริเมธ ยังระบุด้วยว่า บริษัทมุ่งเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์เชิงยุทธศาสตร์และโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ ไม่ว่าจะเป็นเขตประกอบการอุตสาหกรรม ที่ดิน ท่าเรือ คลังน้ำมัน และระบบสาธารณูปโภค ผ่านการบริหารจัดการสินทรัพย์ให้เกิดประโยชน์สูงสุด (Asset Optimization)

แนวทางดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความมั่นคงของกระแสเงินสด และสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว

ไตรมาส 4/2569 ตลาดน้ำมันยังสูง แต่ปิโตรเคมียังเหนื่อย

แม้ผลประกอบการ 9 เดือนแรกจะสะท้อนการฟื้นตัว แต่ทิศทางธุรกิจในช่วงไตรมาส 4/2569 ยังต้องเผชิญกับความท้าทายจากตลาดพลังงานและปิโตรเคมีที่มีความไม่แน่นอนสูง

สำหรับตลาดน้ำมันดิบดูไบ มีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากความไม่แน่นอนด้านอุปทานในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะสถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงระดับสต็อกน้ำมันโลกที่อยู่ในระดับต่ำ

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันยังมีปัจจัยกดดันจากการฟื้นตัวของการส่งออกน้ำมันจากซาอุดีอาระเบีย การกลับมาใช้เส้นทางขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และการระบายน้ำมันสำรองเพิ่มเติมของกลุ่ม G7

ส่วนตลาดปิโตรเคมียังคงเผชิญความท้าทายจากความผันผวนของราคาน้ำมันและต้นทุนวัตถุดิบ ท่ามกลางความไม่แน่นอนของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์

สถานการณ์ดังกล่าวทำให้ผู้ผลิตปลายน้ำระมัดระวังและชะลอการสั่งซื้อ ขณะที่ผู้ผลิตเม็ดพลาสติกยังเผชิญแรงกดดันจากอัตรากำไรและกำลังซื้อที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ ส่งผลให้ต้องบริหารกำลังการผลิตให้สอดคล้องกับภาวะตลาด

อย่างไรก็ตาม ความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ตามฤดูกาลในช่วงปลายปี มีแนวโน้มเป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวของตลาดในระยะสั้น

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด มีมุมมองกำไรไตรมาส 3/2569 ต่ำกว่าตลาดคาด ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4 อ่อนตัวแต่ราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบไปบ้างแล้ว

โดยยังคงคำแนะนำ “Trading Buy” และราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 3 บาท อิง PBV 0.7 เท่า หลังราคาหุ้นปรับลดลงกว่า 20% ในช่วง 1 เดือนตามราคาน้ำมันสะท้อนปัจจัยลบไปพอสมควรแล้ว

ส่วนความเสี่ยงยังมาจาก Supply ที่ล้นตลาด ขณะที่ Demand ลดลงจากเศรษฐกิจ