นักลงทุนคาดเฟดจะลดดอกเบี้ยในเร็วนี้ กระตุ้นเศรษฐกิจถดถอย

นักลงทุนเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด) จะยุติการขึ้นดอกเบี้ยในเร็วนี้ โดยคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว ก่อนจะลดดอกเบี้ยในต้นปีหน้า แม้ว่านายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด แถลงต่อรัฐสภาย้ำจุดยืนเดิมในการปรับขึ้นดอกเบี้ยและคงดอกเบี้ยไว้นานเพื่อแก้ปัญหาเงินเฟ้อ 

สัญญาณจากนายพาวเวลล์ในการกล่าวต่อสภาคองเกรส ไม่เพียงพอจะทำให้นักลงทุนในตลาดเชื่อว่าเฟดจะทำได้ตามที่แถลงไว้ในการประชุมครั้งล่าสุดว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันได้ยาวนาน เพื่อสกัดเงินเฟ้อ

 

 

 

นายพาวเวลล์กล่าวเมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่าเฟดยังต้องใช้เวลาอีกนานในการทำให้เงินเฟ้อลงมาตามเป้าหมายที่ระดับ 2% และชี้ให้เห็นว่าเฟดยังต้องขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้

แต่การย้ำของนายพาวเวลล์ ไม่ส่งผลมากนักต่อการคาดการณ์ของนักลงทุนที่เชื่อว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ ก่อนจะลดดอกเบี้ยลงในปีนี้ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยในเดือนม.ค. 2567

นักวิเคราะห์กล่าวว่าตลาดมองว่าเศรษบกิจในขณะนี้เริ่มชะลอแล้ว และคาดว่าจะเกิดภาวะถดถอยภายในสิ้นปีนี้ และจะทำให้เฟดเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงิน

นักลงทุนมองไปที่  inverted yield curve ที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งตั้งแต่ปลายปีที่ผ่านมา ซึ่งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นสูงกว่าระยะยาว โดยตลาดอ่านว่าเป็นสัญญาณภาวะถดถอยกำลังจะเกิดขึ้น

เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตร อายุ 2 ปี มากกว่าอายุ 10 ปี ซึ่งห่างกันมากกว่า 1% ในวันพุธ ถือว่าต่างกันมากที่สุดตั้งแต่ซิลิคอนแบงก์วัลเลย์ล้ม ล้มลงในเดือนมี.ค. โดยตลาดคาดว่าในระยะสั้นดอกเบี้ยจะขยับขึ้น และทำให้ต้นทุนการกูยืมสูงขึ้นจนกระทบเศรษฐกิจ และบีบให้เฟดไม่มีทางเลือก ทำให้ต้องลดดอกเบี้ย

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ  2 ปี และ 10 ปี ได้เกิด inverted yield curve รวม 28 ครั้งตั้งแต่ปี 1900 โดยมีภาวะถดถอยตามมา 22 ครั้ง โดย inverted yield curve ที่เกิดขึ้นครั้งล่าสุดในเดือนมี.ค. ที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ก่อนหน้านี้ ตลาดคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยในครั้งปีหลัง แต่ก็ปรากฏว่าเฟดยังส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ และตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมา ยังชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังไปได้ แม้จะได้รับผลกระทบจากการขึ้นดอกเบี้ยตั้งแต่ปีที่ผ่านมา โดยเฟดยังเห็นว่าเงินเฟ้อสหรัฐยังสูงเกินไป 

แต่จากการแถลงของนายพาวเวลล์ ที่ระบุว่าจะประเมินตัวเลขเศรษฐกิจในแต่ละครั้งก่อนการประชุมเฟด ซึ่งนั่นหมายความว่าตลาดเงินตลาดทุนที่ยังอ่อนไหวกับดอกเบี้ยเฟด จะมีความผันผวนต่อไปอีกระยะ จนกว่าจะยุติขึ้นดอกเบี้ยในรอบนี้