ตลาดหุ้น “ฟื้นจำกัด ไร้แรงดึงดูด” แนะนำ BBL, CPALL

บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) วิเคราะห์ตลาดหุ้นวันนี้ (18 ก.พ. 68) คาด SET จะรีบาวด์ได้บ้าง หลังลงแรงเมื่อวาน อย่างไรก็ตามตลาดที่ขาดปัจจัยหนุน และการเติบโตเศรษฐกิจที่ต่ำเมื่อเทียบกับภูมิภาค ทำให้ตลาดไทยขาดแรงดึงดูด ส่งผลให้มองการฟื้นตัวยังถูกจำกัดที่แนวต้าน 1265 และ 1272 จุดตามลำดับ ด้านแนวรับอยู่ที่ 1245-1250 จุด หากต่ำกว่าเป็นลบต่อ

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสฟื้นตัวแต่ Upside จำกัด มีแนวต้านที่บริเวณ 1320 จุด ปัจจัยต่างประเทศมีประเด็นติดตามอย่างรายงานการะประชุมของ FOMC ซึ่งคาดเป็นลบต่อบรรยากาศลงทุน หลังประธานเฟดส่งสัญญาณปรับลดดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป และดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการของสหรัฐฯ ที่คาดจะออกมาไม่ดีนัก หลังจาก ปธน.สหรัฐฯ ยังมีท่าทีดำเนินสงครามการค้าต่อทำให้เกิดความไม่ชัดเจนในหลายส่วน

ส่วนปัจจัยในประเทศมีประเด็นติดตามอย่างการประกาศงบ 4Q67 ของ บจ. Real Sector ในช่วงสองสัปดาห์สุดท้าย ส่วน GDP 4Q67 ของไทยที่คาดฟื้นตัวต่อเนื่องและเติบโตได้จากฐานต่ำปีก่อน และ 1Q68 คาดจะเติบโตจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแต่ยังเร็วเกินไปที่จะมีการปรับ GDP ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

Daily top picks

BBL : มองมีโอกาสปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลซึ่งจะเป็นปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นในระยะสั้น ขณะที่ Valuation ยังถูกสุดในกลุ่มธนาคาร โดยซื้อขาย PER และ PBV ปี 2568F ต่ำสุดที่ 6.2x (เทียบค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 8x) และ 0.48x (เทียบค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 0.8x) ตามลำดับ อีกทั้งยังมีความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำสุดในกลุ่มฯ

CPALL : 4Q67 คาดจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีนี้ โดยเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากเข้าสู่ High Season และยอดขายสาขาเดิมยังเติบโตแข็งแกร่ง อีกทั้งมาร์จิ้นยังกว้างขึ้นต่อเนื่องจากกมียอดขายสินค้ามาร์จิ้นสูงเพิ่มขึ้น ขณะที่มาตรการกระตุ้น ศก. เพิ่มเติมของรัฐบาลและการปรับลดดอกเบี้ยจะเพิ่ม Upside ให้กับประมาณการ

ประเด็นสำคัญ

• สภาพัฒน์ฯ เผย GDP 4Q67 ขยายตัว 3.2% กว่าที่เราและตลาดคาดไว้ และทั้งปีขยายตัว 2.5% ขณะที่ปี 2568 คาดเติบโตได้ 2.3-3.3% จากภาครัฐจ่ายเพิ่ม ท่องเที่ยวและส่งออกฟื้น (รวมผลจากดิจิทัลวอลเล็ตแล้ว) แนะจับตานโยบายสหรัฐและภาระหนี้สินครัวเรือน
• สภาพัฒน์ฯ มองเศรษฐกิจไทยสามารถขยายตัวได้ดีและมีมาตรการกระตุ้นจากภาครัฐอย่างเพียงพอ และมองการลดดอกเบี้ยยังไม่จำเป็น เห็นควรใช้ในเวลาจำเป็นและเลี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจผันผวน
• BOI แจงนิสสันเดินหน้าลงทุนในไทย ลุยรวมสายการผลิตเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจัดการต้นทุน และเตรียมความพร้อมสำหรับการผลิตรถยนต์รุ่นใหม่บุกตลาดไฮบริด
• สรรพสามิต อยู่ระหว่างการศึกษาการเก็บภาษีความเค็ม เบื้องต้นจะคิดตามปริมาณโซเดียมและส่วนประกอบที่ทำลายสุขภาพ ผลิตภัณฑ์ที่จะพิจารณาเป็นกลุ่มแรก คือ ขนมขบเคี้ยว ขนมกรุบกรอบ 
• ร่าง พ.ร.บ. Entertainment Complex ได้ผ่านการปรับปรุงโดยกฤษฎีกาแล้วและอยู่ระหว่างรับฟังความคิดเห็น ถึงวันที่ 1 มี.ค. ก่อนนำเสนอ ครม. โดยกำหนดพื้นที่คาสิโนต้องไม่เกิน 10%
• ญี่ปุ่น เผย GDP 4Q67 (ประมาณการครั้งแรก) เติบโต 2.8%YoY และ 0.7%QoQ สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ หนุนความเป็นไปได้ที่ BoJ ลดดอกเบี้ยสู่ 0.5% ส่งผลให้เงินเยนเทียบดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าวานนี้
• ปธน.สี จิ้นผิง ได้เข้าประชุมกับเหล่าผู้ประกอบการชั้นนำจีน สะท้อนแรงสนับสนุนที่มากขึ้นต่อเอกชน โดยมีผู้เข้าร่วม เช่น Alibaba Group, Deepseek, Huawei, Xiaomi และ Meituan เป็นต้น

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสฟื้นตัว แต่ Upside จำกัดหลังไร้ปัจจัยใหม่ กลยุทธ์ลงทุนแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 2 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งมองราคาหุ้นยังไม่ได้ปรับขึ้นสะท้อนกำไร 4Q67-1Q68 ที่คาดจะเติบโต YoY และ QoQ และมีศักยภาพจ่ายปันผลสม่ำเสมอ เลือก ADVANC TRUE AMATA TIDLOR MTC AU HTC
2. หุ้น Event Play ที่คาดได้อานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นการบริโภคของรัฐอย่าง Easy E-Receipt และแจกเงินหมื่นเฟส 2 ขณะที่ผลประกอบการ 4Q67 คาดจะเติบโตดี แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CRC HMPRO TNP) และกลุ่มท่องเที่ยว (MINT AWC ERW)
3. หุ้น Undervalued สำหรับลงทุน จาก SET100 ที่คาดเป็นเป้าหมายของกองทุนและ Downside Risk จำกัด เนื่องจาก 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY 2) ฐานะการเงินแข็งแกร่งและมีโอกาสซื้อหุ้นคืน 3) Valuation ไม่แพง PER และ PBV 2568F ต่ำกว่า -1SD และ 4) มีศักยภาพจ่ายปันผลสม่ำเสมอ ได้แก่ BCP AP PTT TU SPALI
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้แนะนำเก็งกำไร 1) หุ้นที่คาดสัปดาห์หน้าจะประกาศงบ 4Q67 กำไรเติบโต YoY และ QoQ ซึ่งคาดกำไรจะดีกว่าตลาดคาด แนะนำ CPAXT MTC TRUE CBG และ 2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์หลัง MSCI Rebalance ซึ่งจะมีผล 28 ก.พ. 2568 แนะนำ หุ้นที่จะเข้า Global Small Cap อย่าง GPSC SCGP ขณะที่ระมัดระวัง PTTGC TOP ที่ออกจาก Global standard แม้จะเข้า Global Small Cap