ดอกเบี้ยโลกขาลง ส่งผลยังไง จับตา กนง. ลดดอกเบี้ย?

หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี ซึ่งลดลงถึง 0.5% มาอยู่ที่ระดับ 4.75% ถึง 5% 

ด้านศูนย์วิจัยกสิกรไทย ชี้ว่า การที่เฟดลดดอกเบี้ยครั้งนี้ มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ และยังสังสัญญาณลดดอกเบี้ยอีก 2% ภายในปี 2569 สะท้อนว่าวัฏจักรดอกเบี้ยขาลงได้เริ่มขึ้นแล้ว ซึ่งทิศทางดอกเบี้ยขาลง ประกอบกับภูมิรัฐศาสตร์โลกที่ยังยืดเยื้อ ส่งผลให้สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำได้รับแรงหนุน ซึ่งที่ผ่านมาทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง 

แต่ขณะเดียวกัน ทิศทางดอกเบี้ยขาลง เงินดอลลาร์อ่อนค่า ส่งผลให้เงินบาทแข็งค่าขึ้น ซึ่งก็จะกระทบต่อภาคการส่งออก ทำให้สินค้าไทยมีราคาแพงขึ้นในตลาดโลก ซึ่งทางศูนย์วิจัยกสิกรไทยก็แสดงความกังวลในประเด็นนี้ด้วย

เรายังมองว่าปีนี้เศรษฐกิจไทยน่าจะขยายตัวได้ประมาณ 2.6% ถึงแม้ว่าเราจะมีปัญหาน้ำท่วม แต่มีดิจิทัลวอลเล็ตเข้ามาชดเชยกันไป การส่งออกดีขึ้น แต่เราอาจจะเห็นยอดการลงทุนติดลบเทียบกับปีที่แล้ว การบริโภคดีขึ้น แต่ตอนนี้ความกังวลอีกอันหนึ่งคือค่าเงินบาทที่แข็งขึ้นมา เราก็มองว่าจะมีมาตรการใดจากภาครัฐหรือไม่ ไม่เช่นนั้นกลุ่มส่งออกจะลำบาก :บุรินทร์ อดุลวัฒนะ กรรมการผู้จัดการ บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จำกัด

ทางด้านบล. อินโนเวสท์ เอกซ์ โดยนายสุกิจ อุดมศิริกุล กรรมการผู้จัดการ สายงานวิจัย บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด  บอกด้วยว่า ภาพรวมเศรษฐกิจโลกในช่วงที่เหลือของปีนี้ จะเป็นช่วงที่เปลี่ยนผ่านจากยุคที่เศรษฐกิจสหรัฐเติบโตดีเกินคาด เงินเฟ้อสูง ดอกเบี้ยสูง เข้าสู่ยุคที่เศรษฐกิจสหรัฐเริ่มกลับมาชะลอตัวรอบใหม่ อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนเป็นแนวโน้มขาลงไปจนถึงปีหน้า 

โดยไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ ดอกเบี้ยโลกจะเข้าสู่วัฏจักรขาลง การลดดอกเบี้ยของเฟดจะเป็นจุดเริ่มต้นให้ธนาคารกลางอื่น ๆ ลดดอกเบี้ยตาม โดยล่าสุด ธนาคารกลางจีนก็ได้ประกาศลดดอกเบี้ยครั้งใหญ่ด้วยเช่นกัน

สำหรับเศรษฐกิจไทย อินโนเวสท์ เอกซ์ มองว่ามีโอกาสฟื้นตัวในไตรมาสที่ 4 คาดว่าจะขยายตัวได้ถึง 3.5% ขณะที่ทั้งปี 2567 คาดว่าเศรษฐกิจไทยจะขยายตัวได้ 2.5% โดยเป็นผลมาจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยการแจกเงินหมื่นประมาณ 0.3% นอกจากนี้ยังต้องจับตาผลกระทบจากการลดดอกเบี้ยของเฟดด้วย

 

นอกจากนี้ อินโนเวสท์ เอกซ์ ยังมองว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีโอกาสที่จะปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย 2 ครั้งในปีนี้ และอีก 2 ครั้งในปีหน้า รวม 1%  สอดคล้องกับทางศูนย์วิจัยกสิกรไทยด้วยเช่นกันที่มองว่า แบงก์ชาติอาจจะมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยได้ในช่วงปลายปี จากเงินเฟ้อต่ำและเงินบาทที่แข็งค่า 

ซึ่งหากเฟดยังคงเดินหน้าลดดอกเบี้ยลงและแรงอย่างต่อเนื่อง ก็มีความเสี่ยงที่จะค่าเงินในภูมิภาคเอเชียมีแนวโน้มแข็งค่าได้ต่อเนื่อง ซึ่งการลดดอกเบี้ยจะช่วยลดช่องวางของเงินบาทที่แข็งค่าได้

เช่นเดียวกับภาคเอกชนและหอการค้าไทย ที่ออกมาตั้งโต๊ะเรียกร้องให้ภาครัฐแก้ไขปัญหาเงินบาทแข็งค่า รวมถึงมองว่าน่าจะถึงเวลาที่กนง.ต้องปรับลดดอกเบี้ยเพื่อช่วยชะลอเงินบาทไม่แข็งค่าเกินไป ช่วยให้ภาคส่งออก ภาคท่องเที่ยวและบริการ สามารถแข่งขันได้ดีขึ้น

ขณะที่ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทยได้ให้สัมภาษณ์กับสื่อมวลชนเมื่อสัปดาห์ก่อนว่าได้ติดตามสถานการณ์ค่าเงินอย่างใกล้ชิด แต่การที่เฟดลดดอกเบี้ย ไม่ได้หมายความว่าแบงก์ชาติจะต้องลดตาม เนื่องจากไทยไม่ได้ผูกค่าเงินไว้กับดอลลาร์สหรัฐ เหมือนอย่างประเทศในตะวันออกกลางที่จะต้องลดดอกเบี้ยตามเฟด และยังมีอีกหลายปัจจัยที่ต้องคำนึงในการพิจารณาลดดอกเบี้ยไม่ว่าจะเป็นแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และเสถียรภาพทางการเงิน

อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาการประชุมกนง. นัดถัดไปที่จะเกิดขึ้นในวันที่ 16 ตุลาคมนี้